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劉棟:玉米價格長期向好趨勢不變
apex英雄ios能玩吗 2019-01-25 09:05:44

農戶售糧進度慢,社會庫存低

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12月份東北地區玉米整體售糧進度明顯低于去年同期水平。根據卓創資訊統計,截止到12月底,東北地區整體售糧進度在28%,去年同期63%,偏慢35%?;庇衩資哿附嚷諶ツ暉謁?。據卓創統計,截至12月29日,華北地區農戶售糧進度30%,去年同期44%,偏慢14%。雖然玉米售糧進度較慢,供應壓力后移,對后期玉米價格造成一定利空影響,但是不可忽視的一個因素是今年貿易商手中玉米庫存較低,基本沒有存糧。

新增供應和需求缺口擴大

近幾年國內玉米供需環境變化較大,從2014年開始在供大于求的情況下,庫存消費比逐漸上漲,在2015/2016年度和2016/2017年度達到最高的133%,隨后開始下降??獯嫦馴認陸抵饕蚴橇俅⒄叩娜∠?,去庫存力度的加大,導致國內玉米市場由供應過剩向供不應求轉變。預計2018/2019年度庫存消費比繼續下降,總消費繼續增加,而年度供應缺口不斷擴大。

國家政策導向利好玉米價格

日前國家有關部門下發了新的大豆振興計劃,提出要在東北三省及內蒙古、安徽、山東、河南、四川等傳統大豆種植區實施新的大豆振興計劃。

根據對2018年的大豆玉米生產者補貼發放的了解,2018年受多重因素影響,雖然有關部門提出了加大大豆補貼力度的要求,但直到收獲季,各地才陸續正式公布補貼標準,雖然大豆補貼高達320元每畝,但并未對大豆種植面積的增加構成實質性影響。

方案中明確提出,2019年玉米大豆生產者補貼將會于春節前后公布,以此幫助農戶盡早做出耕種安排,可以預見大豆的補貼有可能會進一步提升,刺激農戶更多的種植大豆。

在東北和黃淮地區,大豆和玉米是天然的競爭對手,種玉米就不種大豆,而此次大豆播種面積的增加,勢必會進一步降低玉米的播種面積,在當前玉米整體供需逐漸偏緊的格局下,無疑對玉米市場是一大利好。

期現聯動性顯著增強,玉米價格長期向好

目前的利空因素有:農戶售糧進度慢;非洲豬瘟對豬料玉米的影響;臨儲玉米依然有7900萬噸庫存;中美貿易談判的不確定性。

利多因素有:社會庫存較低;深加工消費繼續增長;供需缺口加大;國家鼓勵種植大豆。

從利空的因素來看,多為短期效應,而從利多的因素來看,多為中長期的影響。

隨著玉米市場改革的步伐加快,玉米價格波動更加頻繁,玉米期貨成交量上漲明顯,期現貨結合度不斷增強,兩者相互的影響正在加深。目前玉米當年新增供應和需求逐漸缺口不斷擴大已經達成共識,玉米去庫存成果顯著,玉米庫存逐漸降至合理水平,而下游需求依然不斷釋放,價格長期向好的趨勢不變。

以錦州港玉米收購價格為例,截至1月24日,2018年新糧烘干糧主流成交價格1820-1830元/噸,即便是春節后短期出現農戶玉米出售高峰,玉米價格仍然可能會繼續下調,但是繼續下調空間已然不大,港口1800元/噸會成為重要的支撐。從期貨上來說,1800元/噸附近可以逐漸建倉做多,以期貨1805為例,預計到交割日,期貨價格預計維持在1900-1950元/噸的概率較大,如果現貨行情配合,4月份玉米種植面積大幅減少的預期兌現,期貨價格或將維持在1950-2000元/噸,甚至突破2000元/噸。從中遠期1907和1909合約來看,突破2000元/噸基本無懸念,玉米價格長期向好趨勢不變。

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